在经历了2007年股市的大喜大悲后，广大中小投资者对“业绩增长才是硬道理”这句话有了更深的理解，也明白了没有技术含量的赚钱不会持久。展望2008年，宏观经济增长将放缓，上市公司业绩增长也将减速，但近九成机构认为A股市场不会走熊，或是一个慢牛格局。

　　一、四大主线藏投资生机

　　1、产业整合并购

    重组能让产业的集中度日益增加，可能带来基本面的迅速改善，如生产规模的扩大、管理能力的提升、资金支持增强。

　　尽管央企整合、整体上市这一热点已经是贯穿2007年全年的投资主线之一，但根据目前央企改革的进展和思路来看，央企整合高潮有望在2008年掀起。因此，由央企整合引发的相关行业及上市公司的资产重组、资产注入无疑也将是2008年的最大热点之一。

　　汽车行业：在资产重组板块中，汽车行业的整体上市及资产整合机会最值得关注。一方面，资金需求是汽车业整体上市的最大直接动力。目前汽车类上市公司（特别是整车类公司），大多是其所属集团的边缘资产。另一方面，国家政策扶持充当着汽车集团整体上市的幕后推手。各地政府和汽车生产企业要把产业组织结构优化升级作为当前发展和调整的主线，注重依靠市场机制，推动联合和兼并重组。

　　电力行业：中国电力行业特别是处于优势竞争地位的上市公司将在行业转暖过程中收益较大。行业需求、资产重组奠定强势企业发展。从电力行业来看，尽管火电类公司受制于能源价格上涨等不利因素影响，部分企业出现经营下滑，但就优势上市公司而言，其不仅以规模化来化解成本压力，同时资产重组、科技创新同样使得企业地位得以巩固，业绩出现明显增长。

　　2、人民币升值

    人民币升值的压力日益增加，这对航空业来说不啻为一个好消息，因为燃油成本可因此而降低。另外地产、金融等都可受益。

　　由于人民币实际汇率缺口在劳动力重构前仍将保持，因此有条件浮动下的汇率制度中，人民币名义汇率必然会持续保持升值态势。人民币兑美元的汇率将受到较为强劲的支撑，人民币升值在提升A股市场价值中起了重要作用，因此人民币升值受益行业将是市场下阶段热点所在。

　　金融地产行业：银行、证券、保险等金融行业属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益。同时，人民币升值将全面提升国内地产的资产价值，因而，房地产业无疑是最大的受益行业。不过房地产行业受到国家调控的影响，投资地产股需要谨慎。

　　航空行业：行业整体直接受益于升值带来的汇差收入。航空业本身特有的需求端相对封闭特性使其对于原油价格上涨的传导能力要比依赖外部需求的周期性制造业更强。而影响航空业一个很重要的方面就是人民币升值，这是未来一两年一个持续的过程，人民币升值对航空公司是一个锦上添花的作用。预测2008升值幅度可达7%，对航空公司盈利的影响也是相当可观的。

　　3、经济发展方式转型

    随着经济发展方式的转型，内需消费、第三产业和科技进步在促进经济增长方面将发挥更重要的作用。

　　文化体制改革背景下传媒业经营性资产被纳入市场经济框架，必然带来传媒业资源的重新分配，优势传媒企业将藉此实现外生性增长。近日辽宁出版传媒集团IPO获得通过，成为中国首家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业，这意味着中国传媒业资产证券化浪潮将从传媒业经营性资产层面延伸到上游内容制作层面，中国传媒业上市公司将凸显内容提供色彩。传媒业2008年的投资主线有两条，第一，有线电视网络资产证券化进程的加速，第二，奥运背景下的媒体内容消费增长和广告收益兑现。

　　4、奥运会带动经济

　　作为大规模经济体，预计奥运对中国整体宏观经济影响有限，但对举办城市拉动依然很大。主要受益行业将是服务产业、文化产业、消费品以及仓储物流、交通运输建筑、建材等。奥运会的日益临近，与奥运相关的行业和公司将步入炒作的高潮，之后随之而来的可能是长期的震荡，中国证券市场可能在年中出现阶段性的高点，建议投资者充分考虑奥运会题材兑现后可能出现的大震荡。

　　旅游酒店行业：根据最近几届奥运会外国旅游者数量以及参赛人数等的统计，预计2008年北京奥运会期间将吸引大约80万人次的外国旅游者入境，其与参赛人数的比例大约为67：1.另外根据统计资料预计，奥运期间北京地区接纳国内游客大约为90万人；各地来京投亲靠友的将近114.8万人。可见，奥运会对于中国旅游酒店行业的影响是十分深远的，必然带动旅游酒店行业的盈利增长。

　　广告传媒文化行业：大量企业在奥运期间大量投放广告、强化品牌推广，将推动媒体广告行业进入景气高潮。随着奥运会的临近，强势媒体的广告价格已经呈现一再提升的局面。以奥运会为契机，中国有线电视服务商普遍在实施数字电视升级以构建多层次的内容和服务营销模式，而以平板电视为代表的视听设备更新换代也受到奥运会的正面刺激。传媒与数字电视行业将在带动消费升级的奥运经济大潮中获得实际利益。

　　5、通货膨胀带动产品溢价

　　

　　2008年防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。因此，投资者可布局温和通货膨胀的受益板块，如消费和资源这两大板块，重点选择产品溢价能力强、成本上涨压力不大或者可以转嫁的行业里的龙头公司。

　　资源类行业：一般具有某种资源垄断优势（自然资源优势）、行政资源优势、品牌优势等），在通胀环境中不但可以转嫁部分成本，甚至还可以获得超额收益。越稀缺则涨价空间越大，这类行业主要包括：有色、煤炭、石化、电力等拥有能源、资源储备的行业，以及种植业、林业、房地产业、旅游景点、水电气等公用事业。

　　消费类行业：从消费升级角度看，由于在面临劳动力价格重构的转折点时，工资收入将持续步入快速上升通道，这为持续的消费升级埋下了伏笔。而大部分下游行业的市场化竞争相对较为充分，在通胀环境中价格将跟随上升。因此，部分下游行业在通胀环境中可能会享受到更大的利润空间，毛利率明显上升。这些行业主要是消费类行业，如航空、高端食品饮料、百货零售等。

　　二、08年股市五大风险

　　08年股市至少有以下几个风险。

　　1、大量新股上市。

　　高昂的市盈率将会让大批公司蜂拥发行新股，我想明年的新股反正比今年只会多不会少，上市公司的配股也会越来越多，谁让中国股市人傻钱多呢？

　　2、大小非解禁

　　很多人大概已经忘记拿到了多少股改对价了，根据股改协议，在2008年全年解禁的股票市值将是现在流通市值的35%，2009年解禁规模更加庞大。素素在此提醒大家，08年下半年开始应该是散户们全面买单的时间了。

　　3、港股直通车

　　08年港股直通车即将启程，以a/h近乎1倍的价差，对a股市场的抽血是不言而喻的。

　　4、政策风险

　　这是个老生常谈的问题。

　　5、利率上行风险

　　既然中央已经决定了明年经济从紧了，我想明年利率升到正利率，应该是没有什么悬念吧，否则叫什么从紧呢，目前实际利率据说是-2.8%，那么明年利率很有可能会到6.4%，对应的市盈率应该是16-17倍，目前沪深股市静态pe是40倍左右，动态pe是30倍，整整有50%的下跌空间。

　　目前，首只做空中国股票的交易所交易基金（ETF）11月8日在美国诞生。众多的实力强大的投机机构云集香港股市，他们视做空市盈率奇高的股指为千载难逢的发横财机会。日本崩盘前恰好同样也有一个做空基金在美国上市。

　　历史是否会重演呢？

　　三、2008如何操盘

tuzi：2008年股市六招

　　富兰克林国海弹性市值基金经理张晓东日前表示，继续持有资产仍将是明年最好的投资策略，对于股票投资而言，继续长期持有仍将是令财富不断增加的不二法门。具体到富兰克林国海弹性市值基金，基金经理张晓东表示，将采取六招来迎接2008中国股市。

弼马温：散户小股民，今天清仓了吗？

    2007年中国股市的最后一个交易日，沪、深股制还是被双双戴上了“绿帽子”，这主要是自以为是的基金经理们自己将自己折腾得筋疲力尽了。2007年年终收盘情况，上证指数报5261.56点，跌47.33点或0.89％，深成指数报17700.62点，跌96.60点或0.54％。当然，经过近两周的拉升，基金已经做成了比较好看的2007年的经营业绩，统计有关数据显示，沪指07年全年上涨96.7％，基金经理们乐了，奖金到手了，基民更是乐傻了；借这一轮庄家拉高出货的行情本月又赚了近15%的弼马温也乐了（全年结算总收益率为144.438%）。但是，如果基民在明年初不立即赎回基金，你们应该到手的红利是永远无法落袋为安的。

hahagg：可开始中线无忧布局了

    既然讲到中线布局,我说下操作思路,当市场运行于涨升行情时,我们关键是要能快速研判主升浪行情的上涨潜力和涨升的大致空间范围,这样才可以根据主升浪的涨升潜力和上涨空间采取适宜的投资策略和相应的持股周期. 

弼马温：注意！现在要炒超小盘股了

    昨天由之网友曾发了一帖，说机构操盘手最怕散户小股民不看他们做的K线，俺弼马温早就是这样操盘了，只相信自己的判断和操盘方法。

弼马温：俺看好“000100 TCL”的四点理由

    理由有四：首先，该公司管理层的人脉了得，在香港成功上市后，虽然经营业绩平平，但仍然能够在国内上市圈钱，尽管经营业绩依然平平，但仍然能够大胆去实施对欧洲业务的重组，与国内同行业的公司相比，该公司的经营思路是求积极进取的。。。。。。

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          编辑：叶铮